Strategie d'investimento: conviene investire in azioni quando il mercato è in fase rialzista o è meglio prendersi i profitti?

Investire nei Mercati Azionari in Fase Rialzista (Perchè Sì, Perchè No)

"Compra basso, vendi alto" è una delle strategie di investimento più consolidate. Ma cosa succede quando l'intero mercato azionario è in una fase rialzista? È un brutto momento per investire? Questa è una delle domande più difficili per gli investitori: sebbene si sappia che è meglio acquistare quando il mercato è in una fase di ribasso, può esserci la tentazione di acquistare titoli e azioni in fase di rialzo perché sembra un momento sicuro per investire. Quindi conviene ascoltare il proprio istinto e investire quando le azioni salgono di prezzo o è meglio aspettare che le azioni scendano di prezzo? Non esiste una risposta facile: occorre analizzare momento per momento e valutare la propria propensione al rischio, anche se sono possibili alcune indicazioni generali.

Perché investire nei mercati azionari quando salgono

Alcuni investitori ritengono che si dovrebbe investire nel mercato azionario indipendentemente dai livelli di prezzo complessivi. C'è un solido supporto a questa teoria, sia in termini di logica che di esperienza nel mondo reale.

Capire quanto sta salendo il mercato azionario - È abbastanza facile intuire che le azioni salgono in base al fatto che i principali indici borsistici sono tutti in territorio record. Un altro valore da tenere in considerazione è il rapporto prezzo-utili del mercato nel suo globale (in inglese Price-Earnings Ratio: P = price = prezzo, E = earnings = utili).

Non c'è dubbio che, secondo gli standard storici, l'attuale P/E dello Standard & Poors 500 (a metà ottobre 2019 è a 22+) è elevato. Questo è certamente vero quando il mercato ha storicamente ottenuto i risultati migliori da un P / E compreso tra 10 e 14 o inferiore. Ma le misure tradizionali di P / E sono discutibili: ad esempio, quando i Treasury Note a 10 anni hanno fruttato il 6%, un rapporto P / E per azioni di, diciamo, 20 era alto, perché il P/E su Treasury Notes relativamente sicuri era 16,7, ovvero 100$ diviso 6% (i Treasury Note sono i titoli di Stato Usa con scadenze da 2 a 10 anni e interesse semestrale). Ma nell'attuale contesto dei tassi di interesse, in cui i Treasury Notes generano circa l'1,7%, il loro P / E effettivo è ora di circa 59. Detto questo, un P/E di 22 sugli stock non è così alto come sembra.


Se il mercato è salito non significa che non possa andare più in alto - Se il Dow Jones è in zona 27.000 (dati al 21 ottobre 2019) non significa che non possa salire a 30.000 o anche più in alto: in generale, se le azioni stanno salendo continueranno a farlo fino a quando si verifica un evento che le fermerà.

In un contesto economico con bassi tassi di interesse, di inflazione, di stabilità economica e politica generale, le azioni possono continuare ad aumentare di prezzo: anche se si ritengono i livelli di prezzo attuali già alti, va tenuto conto che possono salire ulteriormente per gli stessi motivi che li hanno portati a dove sono ora.

Per quanto si possa essere certi che i mercati non possano salire oltre e siano pronti per la discesa, ci si può comunque sbagliare: persino i grandi investitoti che hanno accesso a un'enorme quantità di dati tecnici non sono in grado di prevedere importanti oscillazioni del mercato.

Il più grande svantaggio di reagire "quando il mercato è alto" è che si può vendere troppo presto e perdere così la possibilità di guadagni futuri. Dopotutto, molti analisti nel 2013 affermarono che gli indici erano troppo, quando ad esempio il Dow Jones era a 15.000, mentre ora nel 2019 è superiore di ben 12.000 punti.
L'andamento del Nasdaq 100 negli ultimi 5 anni.
Ci sono sempre buoni investimenti in tutte le situazioni di mercato - Non importa quanto sia alta o bassa la borsa in un dato momento, ci sono sempre buoni investimenti su cui puntare perché ci sono sempre titoli sottovalutati: alcune azioni hanno prezzi bassi semplicemente perché non sono favorevoli, altre hanno avuto qualche problema momentaneo che ha portato il prezzo a un livello di affare. Ancora, ci sono società con prospettive favorevoli per il medio-lungo periodo anche di fronte a un potenziale declino del mercato.

Buoni titoli sono sicuramente più difficili da trovare nei mercati rialzisti rispetto ai mercati ribassisti, ma ci sono comunque e si può investire con successo su tali società.

Rischi di investire nei mercati azionari in fase rialzista

Chi ha familiarità con la storia dei mercati rialzisti sa i crolli peggiori colpiscono i mercati più forti. Ecco perché la parola "bolla" è così intimamente connessa agli investimenti. Quali sono alcuni dei motivi per cui anche un mercato toro apparentemente invincibile, come quello attuale, potrebbe essere troppo rischioso?

Ogni fase rialzista di un mercato azionario finisce - Dopo che tutti i numeri sono stati sgretolati, perfino ignorati, verrà un giorno di resa dei conti. Uno dei problemi è che il punto di svolta molto probabilmente non sarà riconosciuta se non mesi o anche anni dopo.

Il problema è che i mercati non crescono per sempre, nemmeno le economie che presumibilmente li sostengono. Alla fine, viene raggiunto un punto in cui è in circolazione una quantità eccessiva di credito, i tassi di insolvenza sui prestiti iniziano a salire e il consumatore ha acquistato il suo ultimo prodotto. Quando ciò accade, anche i potenti mercati rialzisti iniziano a ribaltarsi. Così farà l'attuale fase bull a suo tempo.

Quando investire diventa speculazione - Una delle realtà che provoca l'inversione di tendenza nei mercati azionari rialzisti è che i prezzi salgono a un livello tale che non si investe più ma si specula.
Ciò accade quando il motivo principale per cui le persone investono in azioni è che i prezzi continuano ad aumentare: non si occupano veramente dei fondamentali, come la crescita delle entrate o degli utili o dei dividendi, vogliono solo cavalcare l'onda giusta.

Questa è stata anche descritta come la più grande teoria dei folli, in cui un folle compra un investimento gonfiato, con lo scopo principale di venderlo a un prezzo ancora più alto in un secondo momento a un folle ancora più grande. La maggior parte dei mercati rialzisti raggiunge questo livello, anche se l'analogia viene totalmente ignorata fintanto che le persone guadagnano.

Investire diventa speculazione quando l'unica cosa che conta è il prezzo. Ma il fatto è che, anche nei mercati rialzisti, i valori fondamentali contano. Una volta che le valutazioni non sono state molto importanti nella selezione degli investimenti, la speculazione ha preso piede: i mercati guidati dalla speculazione sono soggetti alle cadute più rovinose.

investire nei mercati azionariUn'economia che pare perfetta reagisce peggio a eventi negativi - Uno dei fattori che portano a mercati rialzisti particolarmente forti è un mondo "perfetto". L'ex presidente della Federal Reserve Alan Greenspan si riferiva a questa come all'economia di Goldilocks, e poco tempo fa ha affermato di avere la sensazione che ora siamo in una situazione di questo genere. Più l'economia sembra perfetta, più sarà soggetta alla disgregazione.

Quel che è peggio, l'interruzione non deve essere così significativa. Può essere un evento in un'altra parte del mondo, rapporti sulle cattive entrate da un determinato settore industriale o persino la minaccia di uno sviluppo politico dirompente. Perché tutto è così "perfetto", non ci vuole molto per far scoppiare la bolla e far svoltare i mercati azionari verso un trend al ribasso.

A volte si deve solo prendere i profitti - Abbiamo sentito tutti dire "compra basso e vendi alto": naturalmente è più facile acquistare con successo nei mercati bear e più facile vendere nei mercati bull. È così che si ottengono i maggiori profitti.

E questo è il punto: non importa quanto forte sia il mercato, un mercato rialzista è sempre un momento migliore per vendere. Prima o poi, ogni investitore deve prendere profitti e il momento migliore per farlo è quando il mercato è in fase rialzista e si sono già realizzati buoni profitti.

Non è solo una questione di vendita con grande profitto, si tratta di liquidare investimenti di successo al fine di disporre di liquidità disponibile per l'acquisto di nuovi investimenti in un secondo momento, si spera a prezzi molto più bassi. Ma non si può farlo se non si è pronti a vendere almeno alcune delle proprie partecipazioni.
Investire nei Mercati Azionari in Fase Rialzista (Perchè Sì, Perchè No) Investire nei Mercati Azionari in Fase Rialzista (Perchè Sì, Perchè No) Reviewed by Christian Citton on 22.10.19 Rating: 5

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